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2015-03-05 05:11:26 來源：21世紀經濟報道
3月4日，新三板做市商交易放出天量,全天成交4億元。而該交易日個股的表現也讓市場一片歡呼，有5家公司的漲幅超過20%，其中凱德自控的漲幅更是達到了30%，而另外34家公司股價漲幅超過10%。
回首新三板做市制度誕生后的近半年，其從沉寂到突飛猛進地發展讓人大吃一驚。
去年8月25日，全國中小企業股份轉讓系統(簡稱“股份轉讓系統”)做市轉讓方式正式實施。
然而，在做市商制度上線當天放出8000多萬交易量之后，無論是轉變為做市商交易方式的企業數量還是做市交易的表現均跌入低谷。
不過，在沉寂數月之后，從2014年12月開始，先是轉變做市交易方式的企業數量開始井噴，緊接著便是邁入2015年之后，做市商每日的交易額開始拉開與協議轉讓方式的交易總額的距離。
直至上周五(2月27日)，做市轉讓成交金額為1.69億元，協議轉讓成交金額為9516萬元。做市交易的成交金額創出了階段新高，并遠遠超過了協議轉讓的成交金額。此后，做市交易繼續突飛猛進。
東方證券一位研究員表示，自2015年以來，隨著新三板做市企業家數的增加，以及做市企業交易活躍度的提高，做市交易每日的成交金額已平穩地站上了億元大關，做市交易也成為了新三板市場的主流交易方式，原來做市交易和協議轉讓平分天下的局面已被打破。
而截至3月4日，新三板上采用做市交易的企業數量為170家，這個比例占新三板企業數量的9%，并且還在持續升高，做市商交易方式由以前的少數派逐漸變為新三板的“香餑餑”。
近三月掀熱潮
3月4日新三板的漲幅比A股毫不遜色，一家投資新三板機構的人士開心地告訴記者，其旗下的產品投資做市企業已經賺了近兩倍的收益。
除了股價的漲幅之外，選擇做市交易方式企業的數量也開始井噴。根據21世紀經濟報道記者統計的數據，除了去年8月第一批43家企業之外，去年9月、10月、11月三個月加起來僅有35家企業選擇了做市轉讓方式，但是這一情況在去年12月開始發生變化，接近2015年年關，48家企業將協議轉讓方式變更為做市商轉讓方式。
而時間邁入2015年之后，選擇做市交易方式的企業依舊不少，做市標的的總數量達到了170家。而這一數量仍在迅速翻新，每隔幾天就有企業公告轉變交易方式。
而新三板上越來越多的優秀企業也在考慮做市這一交易方式。目前已經宣布的或者在走流程變更交易方式的企業中便有此前新三板第一高價股九鼎投資(430719)、17家券商打算為其做市的聯訊證券(830899)，此外，互聯網公司中搜網絡(430339)、小貸公司鑫莊農貸(830958)也有意嘗鮮做市商交易制度。
“協議轉讓和未來將推出的集合競價都不是新三板這個市場獨有的，但做市轉讓正是這個市場或是說這個交易所和其他交易所最不同之處。如今，在前幾批企業和券商已經嘗到做市商制度的甜頭之后，自然后來的企業會用腳投票跟進，做市商熱潮到來是遲早的事。”北京一家券商做市部門的負責人對記者說。
做市商誘惑
那么做市的熱潮源自何處呢?
事實上，做市商制度一直被股轉系統認為是新三板的核心，其一位內部人士對記者說，集合競價的引入是為了豐富交易方式，但新三板的重點以及特殊之處正是做市商。
長城證券副總經理郭志強告訴記者，一個企業要想和市場接軌，必須采用做市轉讓方式。這是因為，一方面協議轉讓方式很難提高股票的流通性。再者券商買入股票，通過對企業未來前景的判斷給出一個合理的價格，這對投資者也起到一個引導作用。
郭志強進一步表示，掛牌企業不選擇做市商就如同一個企業沒有銀行貸款，一個企業沒有銀行貸款可能是因為企業現金流充足，但另一方面也可能說明銀行根本不想貸給它們。
一位長江證券做市部門的人士對記者說，企業選擇做市轉讓方式，一是通過交易能夠得到相對公允的股票價格，這對銀行未來給該企業貸款也有借鑒意義。二是交易活躍，流通性得到提高，方便企業引進投資者。三是增加股權分散度，對未來連續競價有一定幫助。而券商選擇企業也說明企業本身質量不錯。
事實上，前期選擇做市商的一些企業確實已經嘗到了甜頭。例如，四維傳媒(430318)，古城香業(830837)等數家企業，后續被多家券商補充做市，僅給券商做市籌碼這一項便融資數千萬乃至過億。
古城香業的董秘王坤還告訴記者，公司在轉為做市轉讓方式后，股票的流通性得到了提高，交易日趨活躍，而公司做市定增的價格也隨之提高。
