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昨天，證監會主席劉士余提到，證券交易所不僅是法定的證券交易場所，而且是個法定的監管機構。交易所必須依法主動行使全方位的監管職能，包括對公司上市、退市和并購重組的實質性監管。
“這不是交易所職能的越位，而是交易所依法履職的到位。”他在深圳證券交易所2017年會員大會上表示，交易所要進一步解放思想，敢于亮劍，捍衛法定監管權威，運用自身規則的靈活性，對擾亂市場秩序的行為堅決打擊、絕不手軟。
他還強調，“大家必須有家國情懷和時代擔當，這就是實實在在的政治，這就是實實在在的大局。當今，沒有不講政治的金融，也沒有不重視金融的政治。交易所和證券經營機構都要提高政治站位。”
劉士余稱，交易所不僅對上市公司，對會員，而且對會計師事務所等從事證券業務的其他中介機構，都必須有規可約、有矩可束。“總之，入場者都要受交易所監管，沒有例外。”
投行作為交易所的會員，要回歸本源、專注主業，真正講誠信，做天使。從事證券業務的注冊會計師與會計師事務所，要做資本市場的“看門人”，不要讓劣質企業混進來。交易所、投行及注冊會計師事務所等要共同努力，支持上市公司并購重組、整合資源、做優做強。要縮短服務鏈條，降低融資成本。讓資本市場紅利惠及廣大投資者，惠及各類企業。
“交易所市場是大家吃飯的鍋，鍋壞了，大家都吃不飽，也吃不好。”劉士余強調，全體會員要積極響應和落實一線監管要求，共同維護好市場秩序。
以下是劉士余致辭全文：
各位會員代表,女士們，先生們：
大家上午好！
很高興參加深圳證券交易所會員大會。這是時隔二十年后，深交所再次召開會員大會，意義重大，影響深遠。我代表中國證監會，向大會的召開表示熱烈祝賀！借此機會，我講幾點意見。
一、充分認識證券交易所的國家屬性
從全球看，各國交易所都是國家利益、國民利益的載體。證券交易所作為資本市場的核心平臺，具有不可替代的重要作用，直接關系到一個國家金融市場的穩健運行，關系到一個國家的居民財富、經濟發展和社會信用信心信任，關系到一個國家經濟體系的安全運行。
黨中央、國務院歷來重視證券交易所的建設和發展。滬深交易所是我們國家的法定特設機構，目前有1億多投資者參與交易，這就直接關乎上億個家庭、數億人口的財富與利益。辦好交易所，依法保護好投資者，尤其是中小投資者的合法權益，是貫徹我們黨以人民為中心的發展思想的必然要求和具體體現。
根據《證券法》第102條、第105條，證券交易所實行會員制。今天，在座的各位會員代表是投資銀行家、各個專業領域的專家，也都是金融機構的領導。大家必須有家國情懷和時代擔當，這就是實實在在的政治，這就是實實在在的大局。當今，沒有不講政治的金融，也沒有不重視金融的政治。交易所和證券經營機構都要提高政治站位，牢固樹立“四個意識”，成為堅決落實黨中央、國務院決策部署的先鋒力量，成為身體力行新發展理念的關鍵力量，成為市場各方及投資者最可信賴的依靠力量。
當前，我國資本市場保持穩健運行，這種態勢來之不易，要倍加珍惜。今年將召開黨的十九大，這是黨和國家政治生活中的頭等大事。今年重大活動和敏感節點多。資本市場改革發展的任務異常繁重，同時也面臨復雜的國際經濟金融形勢。我們各方面必須通力協同，切實維護好資本市場穩健運行。
二、交易所是資本市場重要的監管主體
交易所的功能定位，是隨著市場經濟的發展與時俱進的，目前已經遠不是簡單的證券發行與交易場所的原始定位了。我到證監會任職后，在學習和研究《證券法》等相關法律法規方面花的時間最多，其中包括認真地梳理《證券法》對交易所的有關條文。我終于悟出來，證券交易所不僅是法定的證券交易場所，而且是個法定的監管機構。《證券法》第三章第二節整節規定了證券上市、退市的監管，給了交易所最終決定權。《證券法》第五章名字就是“證券交易所”，共20條，明確規定了交易所的組織及監督職能。比如，第114條、115條規定了證券交易實時監控權，異常交易限制權，上市公司信息披露的監督權和臨時停市、停牌的決定權。這方面的內涵其實是海量的，交易所一線監管的主要職責在這里都有依據。第121條規定了紀律處分權，交易所有充足的法律授權，對違反交易規則的在證券交易所從事交易的人員，情節嚴重的，采取撤銷其資格，禁止其入場進行交易的監管措施。《證券法》第118條規定，證券交易所依照證券法律、行政法規制定上市規則、交易規則、會員管理規則和其他有關規則，并報國務院證券監督管理機構批準。我理解，這一條實質上是賦予了交易所通過制定規則對市場進行“全方位”監管的權力。
我認為，法律對交易所的授權，既符合國際上資本市場發展與監管通行的制度安排，更體現了黨和國家對交易所一線監管的信任和重托。交易所具有實時全景式透視市場的法定職責，又具有貼近市場各類主體的天然優勢，把一線監管的職責扛起來、扛得住，體現了市場運行和監管的內在邏輯。與行政監管和一般的自律監管不同的是，法律賦予交易所的監管職能具有廣泛性、多樣性和有效性，可以更好地實現市場運行的目標和方向。交易所必須依法主動行使全方位的監管職能，包括對公司上市、退市和并購重組的實質性監管，這不是交易所職能的越位，而是交易所依法履職的到位。再比如對中介機構的監管，不僅對上市公司，對會員，而且對會計師事務所等從事證券業務的其他中介機構，交易所都必須有規可約、有矩可束。總之，入場者都要受交易所監管，沒有例外。
一線監管是《證券法》賦予交易所的法定職責，監管是交易所的法定主業。交易所既有法定機構的權威性，又有自律監管的靈活性。要進一步解放思想，敢于亮劍，捍衛法定監管權威，運用自身規則的靈活性，對擾亂市場秩序的行為堅決打擊、絕不手軟。上市公司在交易所上市，投資者在交易所交易，會員是交易所的會員，信息也通過交易所披露。交易所對維護市場秩序責無旁貸，交易所的會員對維護市場穩定也責無旁貸。交易所市場是大家吃飯的鍋，鍋壞了，大家都吃不飽，也吃不好。全體會員要積極響應和落實一線監管要求，共同維護好市場秩序。
三、交易所和會員要服務好國家發展戰略大局
資本市場要圍繞落實新發展理念、推動供給側結構性改革來謀篇布局。交易所要發揮好樞紐作用，匯聚會員和市場力量，主動對接國家戰略，支持企業改革發展，支持科技創新，提高直接融資比重。要始終堅持市場化、法治化、國際化的改革方向，穩步推進雙向開放，通過交易設施互通、產品互掛、技術合作和參股合資等多種方式，深化與全球主要交易場所的聯系，逐步形成交易所的全球布局。
投行作為交易所的會員，要回歸本源、專注主業，真正講誠信，做天使。從事證券業務的注冊會計師與會計師事務所，要做資本市場的“看門人”，不要讓劣質企業混進來。交易所、投行及注冊會計師事務所等要共同努力，支持上市公司并購重組、整合資源、做優做強。要縮短服務鏈條，降低融資成本。讓資本市場紅利惠及廣大投資者，惠及各類企業。
深交所這次會員大會將選舉產生新一屆理事會、監事會，新班子要有新理念、新作為。證監會將大力支持交易所搞好改革發展，依法履行一線監管職責，維護市場穩健運行，服務實體經濟發展，保護投資者合法權益，建設資本市場美好明天，以優異的成績迎接黨的十九大勝利召開。
最后，預祝深交所會員大會圓滿成功！
謝謝大家！
附讀：4月8日上午,中國證監會主席劉士余出席中國上市公司協會第二屆會員代表大會并致辭。
劉士余:什么10送30高送轉!全世界都沒有 必須列入重點監管
劉士余:上市公司不可以長期不分紅要嚴肅處理“鐵公雞”
劉士余談雄安新區戰略:上市公司機遇難得又責無旁貸
以下為演講全文:
大家上午好!
很高興參加中國上市公司協會第二屆會員代表大會。我代表中國證監會,對大會的召開表示熱烈祝賀!向長期以來專注主業、勇于創新、關心員工、回報股東的上市公司表示崇高敬意!向關心支持中國資本市場改革發展的各界朋友表示衷心感謝!
上市公司是中國優秀企業的代表,是中國經濟的脊梁。目前,我國已有上市公司3100多家,總市值50多萬億元。據不完全統計,非金融類上市公司數量只相當于全部規模以上工業企業總數的0.8%,但總資產比例43.2%,凈資產比例39.3%,利潤總額比例27.6%。隨著中國經濟的穩健發展和金融市場的深化,中國上市公司的數量會越來越多,質量會越來越高,影響會越來越大。上市公司的董事、監事及高管都是響當當的人物,尤其是在座的各位代表,都是受人尊敬推崇的企業家。因此,對上市公司以及管理層的要求必須更高更嚴。借此機會,提幾點希望和建議。不妥之處,亦懇請大家批評指正。
第一,強化使命擔當。上市公司是資本市場的基石,是市場最具活力的競爭主體,是實現國家戰略,實現中華民族偉大復興的中國夢的主力沖鋒隊。上市公司必須有這樣的擔當,扛起股東的期盼、員工的期盼,扛起國家責任、社會責任。黨的十八大以來,以習近平同志為核心的黨中央系統地提出了治國理政的新理念新思想新戰略,統籌推進五位一體總體布局和協調推進“四個全面”戰略布局。作出了經濟發展進入新常態的科學判斷,形成了新發展理念,堅持穩中求進工作總基調,實施創新驅動戰略,突出供給側結構性改革這一主線。脫貧攻堅、“一帶一路”建設、京津冀協同發展、長江經濟帶等戰略舉措順利推進。建設雄安新區的重大決定鼓舞人心、激發全球熱議。落實這些方針政策和戰略,上市公司既機遇難得又責無旁貸。我還想呼吁的是,上市公司應當摒棄短視主義,要專注主業,發揚工匠精神,做行業的排頭兵,不要利用資本市場的融資功能去盲目跨界經營。
第二,更加重視公司治理。公司治理水準是上市公司質量的重要標志。經過多年努力,上市公司治理水平明顯提高。但是,相當一部分公司治理“形似而神非”的問題依然突出,今后要在這方面下大功夫。
一要完善公司治理架構。要突出董監高的權、利、責;更要突出強調加強上市公司黨的建設。堅持中國共產黨的領導,是中國特色社會主義最本質的特征。在國有控股上市公司,黨組或者黨委是領導核心和政治核心。在非國有控股上市公司,公司章程中要明確為黨組織的活動提供必要的條件,保障黨員的合法權益,這也有利于對黨員、黨組織進行監督。這是中國特色社會主義市場經濟的根本特色,不能有絲毫含糊。正在修訂的《上市公司治理準則》,必須充分體現這些要求。
另外,上市公司的股權層級不能太復雜,決策鏈條不能太長,否則就會為內幕交易、利益輸送、抽逃資本提供可乘之機。要在總結經驗的基礎上,將持股行權試點推向全國,保護好中小投資者的合法權益。
二要真實準確完整披露信息。上市公司作為公眾公司,必須提高透明度。切實加強以投資者需求為導向的信息披露,保證各類股東公平、及時地獲得上市公司信息。上市公司的控股股東、實際控制人都要切實履行信息披露義務,落實內幕信息知情人登記、保密等要求。
第三,重視現金分紅。上市公司現金分紅是回報投資者的基本方式,是股份公司制度的應有之義,也是股票內在價值的源泉。有人說,買股票是看未來,只要公司具有成長性,即使不分紅,股價也會增長,股東就有回報。從局部看這是成立的,但要注意這里的回報不是上市公司給的,而是溢價轉讓得來的收益。從整體看,如果上市公司不給股東現金分紅,對這家公司的股票買賣基本上就會變成一個擊鼓傳花的投機游戲。
還要看到,公司成長是有不確定性的,有的上市公司在日子好過的時候不分紅,盲目鋪攤子上項目,等到項目建成、景氣回調,又大幅虧損,還是分不了紅。我們有大力度現金分紅的上市公司,值得點贊。上市公司可以基于長遠發展并經股東大會決策后暫不分紅,但不應長期無正當理由不分紅。我們有家上市公司1994年上市至今沒有分紅。從國際經驗看,連續穩定的現金分紅往往是上市公司財務和經營狀況穩定的信號;反過來講,公司長期無正當理由不分紅,也可能是財務數據造假、內部人控制的信號。證監會要支持分紅上市公司,對一些有能力分紅卻長年一毛不拔的“鐵公雞”要嚴肅處理。證監會已經在高度關注這個問題,不能放任不管,會有相應的硬措施。
第四,遠離市場亂象。我曾經把上市公司比作項鏈上的珍珠,珍珠是美好的象征。應當說,我們的上市公司大多數是好的。遺憾的是,魚目混珠的也有之,有的成了市場亂象的制造者。有的上市公司財務造假,有的用高送轉來助長股價投機,一些“忽悠式”、“跟風式”重組已成市場頑疾。什么“10送30”全世界都沒有,高送轉必須列入重點監管,上市公司協會也要參與其中。還有些上市公司沒有主營業務,董事長和總經理天天在外忽悠,參加這個那個論壇。還有的上市公司上市后大幅減持,空倉走人,這個要“秋天算賬”,吃相太難看啊。
資本市場是講規矩、有紅線、有底線的。這些行為把中小投資者套牢,被套的廣大中小投資者有苦難言,中國資本市場有1億投資者,其中8000萬中小投資者,這個他們是對中國資本市場的信心,必須得到敬畏和保護,中小投資者是資本市場的大地之母。中國證監會將扛起這個責任,該處罰的、清場的絕不手軟。
第五,上市公司協會要注重服務,促進自律。上市公司協會要集眾智,搭平臺,搞服務,促進上市公司不斷提升競爭力,當好實施國家戰略、提升國家競爭力的排頭兵。上市公司協會要從維護市場環境出發,抓好會員的自律管理,寓管理于服務之中。在這方面,協會要與滬深交易所緊密合作,出點實招。一要與交易所通力合作,抓緊建立上市公司董監高檔案,把他們的履職情況、個人事項、誠信記錄等記得清清楚楚,讓他們對自己的行為負起責任,對市場心存敬畏。二要設立上市公司“光榮榜”和“黑名單”,當然,是否叫“黑名單”也可以再推敲,總之要分出幾類來。對表現好的上市公司要褒揚,給予正向激勵,對于干了壞事的上市公司要打上記號,給點顏色。同時,要加強對上市公司董監高的培訓,強化自律意識、合規意識、誠信意識,帶頭遵紀守法,不搞內幕交易,履行社會責任。
中國上市公司協會成立五年來,在服務會員、自律管理、高管培訓和促進發展等方面做了大量工作,成績值得肯定。這次會員代表大會將選舉產生新一屆的領導班子,新班子要有新理念、新擔當、新作為,營造新氣象。證監會將大力支持協會依據國家法律和協會章程獨立開展工作。希望大家共同努力把上市公司協會辦好,為提升上市公司質量,促進資本市場平穩健康發展,為提升國家經濟競爭力貢獻力量,以優異的成績迎接黨的十九大勝利召開。
謝謝大家！
